人民幣匯率下行錢袋子怎么辦:個人財富未必縮水
自10月份以來，人民幣對美元匯率便出現(xiàn)了較快速的貶值。
而這樣的速度，在11月更加張狂的加速:此前，人民幣對美元匯率破6.70關(guān)口，用了3個月的時間;而破6.80關(guān)口，用了1個半月的時間;如今僅僅半月，人民幣對美元匯率則已經(jīng)逼近6.90關(guān)口。
人民幣對美元匯率的下跌，無疑仍未結(jié)束，人民幣匯率的下行壓力仍然存在。
對中國老百姓手中的資產(chǎn)是否真的有影響?而這是否也是當(dāng)下投資的有利時機(jī)?
美元漲勢興奮過頭
人民幣還算堅挺的貨幣
人民幣對美元匯率近期的下跌走勢，在業(yè)界看來，更多源于美元最近的瘋狂走強(qiáng)。
從美元指數(shù)上來看，美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)一周時間，均在100點以上。
截至記者發(fā)稿時，美元指數(shù)最高已經(jīng)達(dá)到101.4811的高點，創(chuàng)下自2003年1月以來的最高點。
不過，美元指數(shù)的走強(qiáng)，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，如今是“興奮過頭”了。
而推動美元指數(shù)上漲的，無非是兩個因素:12月份美元加息的預(yù)期，已經(jīng)達(dá)到90%左右，這意味著美元在12月份加息似乎是業(yè)界一致認(rèn)可的事情;特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，市場回歸及貿(mào)易保護(hù)主義等傾向下，美國經(jīng)濟(jì)看起來前景可期，金融業(yè)似乎也已經(jīng)從最初選舉前的反感變?yōu)楫?dāng)下的擁戴。
在業(yè)內(nèi)專家看來，雖然這些利好因素疊加，美元指數(shù)上揚(yáng)是在情理之中，但如今快速上漲，卻是意料之外。
“美元如此快速上漲，感覺是在透支未來的走勢。恐怕等到美聯(lián)儲真正宣布加息、特朗普真正上臺后，美元會有所回調(diào)。”
不過，中國民生銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究員劉杰認(rèn)為，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后發(fā)表感言時，表現(xiàn)出與此前不同的成熟，同時其更聚焦美國自身經(jīng)濟(jì)的政見，將在中長期中有利于美元強(qiáng)勢增長。
他預(yù)計，美元在今年內(nèi)仍將呈現(xiàn)出強(qiáng)勢震蕩的格局，100關(guān)口成美元指數(shù)的主力位。
值得注意的是，雖然在美元強(qiáng)勢上漲下，人民幣匯率出現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，但相對于其他貨幣而言，人民幣匯率并不算下跌最“慘痛”的貨幣。
上周一周，美元指數(shù)上漲了近3%，而人民幣對美元匯率中間價下跌幅度不足1%。
相對于英鎊、日元等諸多貨幣，人民幣匯率則相對升值。
三大因素決定走向
人民幣匯率仍有下行壓力
人民幣匯率未來短期內(nèi)還有繼續(xù)下行的壓力，這在業(yè)界已經(jīng)有所預(yù)判。
而對于人民幣匯率的走勢，在劉杰看來，無非三大因素:美元指數(shù)的走勢、市場對人民幣匯率未來走勢的預(yù)期，以及央行對于人民幣匯率下行的容忍度。
劉杰介紹，從美元走勢的大周期來看，美元指數(shù)可能將迎來漲勢。
而特朗普的上臺的政策傾向以及明年美國仍有至少一次的加息預(yù)期，都將可能推高美元指數(shù)的上行。
不過，美元并非唯一影響人民幣走勢的因素之一。
劉杰表示，人民幣對美元匯率的走勢其實更多取決于中國自身。
而當(dāng)下，外匯占款、外匯儲備均出現(xiàn)連續(xù)下降，結(jié)售匯仍處于逆差水平，這從一定程度上反映了當(dāng)下市場對人民幣匯率的貶值預(yù)期。
而央行似乎也對人民幣貶值容忍度進(jìn)一步加大。
此前，不少央行官員甚至公開發(fā)表言論，人民幣匯率當(dāng)下的貶值，是對此前高估的回調(diào)，且對人民幣匯率的下調(diào)并沒有表現(xiàn)出來擔(dān)憂。
中國社會科學(xué)院學(xué)部委員余永定也表示，人民幣目前確實面臨著貶值壓力，而這貶值壓力主要是由于出口順差的縮小，再加上資本大量外流造成的。
近期關(guān)于人民幣匯率貶值的擔(dān)憂逐漸加重，雖然人民幣短期面臨貶值壓力，但中國經(jīng)濟(jì)基本面不支持人民幣長期貶值。
“匯率貶值背后無非銀行貨幣錯配、企業(yè)外債、主權(quán)債、通貨膨脹4大問題，但這些問題中國目前都不存在，況且匯率貶值也根本沒那么可怕。”余永定表示。
此外，清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵預(yù)測，明年將成為世界經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折年，即從過去連續(xù)四年增速全面下降的局面，基本上形成穩(wěn)定并略有回升的增速。
而明年人民幣對美元的匯率不會貶過5%，最多3%甚至更少。
人民幣貶值壓力下
個人財富未必“縮水”
人民幣匯率的走貶，意味著人民幣對美元而言，不“值錢”了。
不過，這也許并不意味著個人財富就一定會“縮水”。
有人認(rèn)為，一旦人民幣改變升值預(yù)期，出現(xiàn)趨勢性的貶值變化，特別是隨著調(diào)控買房就賺錢的趨勢將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這種情況下，買房就愈加需要謹(jǐn)慎。
巨量的海外融資規(guī)模將引發(fā)房企資金鏈緊張，如果持續(xù)甚至有可能出現(xiàn)違約。
“美元走強(qiáng)后，熱錢將流出中國市場，這會加劇房地產(chǎn)企業(yè)‘錢荒’窘境，如果人民幣貶值形成趨勢，將影響房地產(chǎn)市場面臨頹勢，從而可能傷害中國經(jīng)濟(jì)。”
不過，一位外資行分析師表示，這輪貶值并不會像此前那樣導(dǎo)致資金過多流出。
全球都在資產(chǎn)荒，而以中國為代表的新興市場的收益率相較全球而言依然可期。
人民幣相對其他貨幣對美元表現(xiàn)堅挺，且人民幣匯率執(zhí)行的是有管制的政策，資金大規(guī)模出逃的可能性不大。
此外，金融問題專家趙慶明坦言，其實人民幣對美元匯率的下行，對于中國的普通百姓而言，關(guān)系并不大。
“盡管人民幣從年初以來對美元貶值近6%，但是在日本和歐洲負(fù)利率、美國零利率背景下，就理財、樓市、股市等國內(nèi)投資收益來看，境內(nèi)投資收益率要好于國外。”
投資建議
海外投資需要短期減持
人民幣短期內(nèi)還會下行，雖然對當(dāng)下財富影響不大，但是否也是投資的好時機(jī)呢?挖財投資副總監(jiān)李佳坦言，短期內(nèi)還是建議減少海外投資配比，應(yīng)更多地關(guān)注風(fēng)險。
“從短期來看，美元指數(shù)、美國股市有點反應(yīng)過度了。”李佳直言，當(dāng)下市場風(fēng)險資金上漲，黃金、國債收益下降，風(fēng)險已經(jīng)出現(xiàn)，對于持有海外資產(chǎn)的中國投資者而言，應(yīng)該適度對海外資產(chǎn)進(jìn)行減持。
在李佳看來，新興市場發(fā)的美元計價債券或許是近期較好的投資品種。
新興市場的債券往往有較高的收益率，且美元計價也可以免除因為匯率波動而帶來的損失。
“新興市場、美元計價是這一品種投資最重要的字眼。”
不過，對于最為簡單的“人民幣換美元”的理財方式，李佳并不認(rèn)可。
“如果沒有用匯需要，將人民幣單純地?fù)Q成美元現(xiàn)金或存款，意義不大。甚至可能會因為兩次換匯而損失為數(shù)不多的投資回報。”
此外，對于黃金投資，李佳說，雖然在分散投資中，黃金是十分重要的品種，與大類資產(chǎn)中相關(guān)性并不高，可以作為避險資產(chǎn)來配資，但當(dāng)下黃金正處于調(diào)整時期，目前沒有企穩(wěn)跡象，而時間窗口何時到來仍需觀望。